6月末，廣義貨幣（M2）余額330.29萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.3%，延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供了較為充裕的貨幣環(huán)境。M2的穩(wěn)定增長(zhǎng)有助于維持市場(chǎng)流動(dòng)性，為企業(yè)融資、項(xiàng)目投資等提供資金支持，從根本上保障經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的順利開(kāi)展。

        狹義貨幣（M1）余額113.95萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.6%。M1主要反映企業(yè)活期存款等流動(dòng)性較強(qiáng)的貨幣形式，其增速一定程度上體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活力與投資意愿。M1與M2增速之間存在一定差距，顯示出企業(yè)資金活化程度有待進(jìn)一步提升。企業(yè)可能由于對(duì)市場(chǎng)前景的謹(jǐn)慎預(yù)期，持有較多活期資金而未充分投入到生產(chǎn)與投資中。這一現(xiàn)象在下半年需重點(diǎn)關(guān)注，若M1增速能夠加快，與M2增速差距縮小，意味著企業(yè)經(jīng)營(yíng)活躍度提高，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力將得到增強(qiáng)。

        流通中貨幣（M0）余額13.18萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12%，上半年凈投放現(xiàn)金3633億元。M0的較快增長(zhǎng)，一方面反映出居民現(xiàn)金需求有所增加，可能與消費(fèi)市場(chǎng)的季節(jié)性波動(dòng)、移動(dòng)支付普及下部分場(chǎng)景對(duì)現(xiàn)金的持續(xù)需求等因素有關(guān)；另一方面也顯示出央行在基礎(chǔ)貨幣投放上根據(jù)市場(chǎng)需求進(jìn)行了靈活調(diào)整，以滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)現(xiàn)金的需要。

        從貸款規(guī)模來(lái)看，6月末本外幣貸款余額272.57萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.8%，人民幣貸款余額268.56萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.1%。上半年人民幣貸款增加12.92萬(wàn)億元，展現(xiàn)出信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有力支持。分部門(mén)來(lái)看，住戶(hù)貸款增加1.17萬(wàn)億元，其中中長(zhǎng)期貸款增加1.17萬(wàn)億元，短期貸款減少3億元。中長(zhǎng)期貸款的增長(zhǎng)表明居民在住房等大額消費(fèi)領(lǐng)域的信貸需求有所恢復(fù)，一定程度上得益于房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策的優(yōu)化以及居民對(duì)未來(lái)收入預(yù)期的改善。但短期貸款的減少也暗示居民在日常消費(fèi)信貸方面仍較為謹(jǐn)慎，可能受到就業(yè)、收入穩(wěn)定性等因素影響。

        企（事）業(yè)單位貸款增加11.57萬(wàn)億元，成為信貸增長(zhǎng)的主力軍。其中，短期貸款增加4.3萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加7.17萬(wàn)億元，票據(jù)融資減少464億元。中長(zhǎng)期貸款的大幅增加，說(shuō)明企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期投資信心增強(qiáng)，積極布局生產(chǎn)設(shè)備更新、技術(shù)改造、項(xiàng)目建設(shè)等，這對(duì)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)具有重要推動(dòng)作用。短期貸款的增長(zhǎng)則滿足了企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)的資金周轉(zhuǎn)需求。票據(jù)融資的減少，可能是由于監(jiān)管趨嚴(yán)，引導(dǎo)資金更精準(zhǔn)地流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，減少資金在票據(jù)市場(chǎng)的空轉(zhuǎn)套利。

        外幣貸款方面，6月末外幣貸款余額5609億美元，同比下降10.6%，上半年外幣貸款增加188億美元。外幣貸款余額的下降，反映出國(guó)際金融市場(chǎng)環(huán)境的復(fù)雜性以及國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外幣融資需求的變化。一方面，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性增加，企業(yè)對(duì)外幣債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)偏好降低；另一方面，人民幣匯率的相對(duì)穩(wěn)定以及國(guó)內(nèi)貨幣政策的有效實(shí)施，使得企業(yè)更多依賴(lài)本幣融資。

        6月末本外幣存款余額327.46萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.6%，人民幣存款余額320.17萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.3%。上半年人民幣存款增加17.94萬(wàn)億元，呈現(xiàn)出顯著增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。住戶(hù)存款增加10.77萬(wàn)億元，表明居民儲(chǔ)蓄意愿強(qiáng)烈，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在一定不確定性時(shí)，居民傾向于增加儲(chǔ)蓄以應(yīng)對(duì)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，這也為金融市場(chǎng)提供了大量穩(wěn)定的資金來(lái)源。

        非金融企業(yè)存款增加1.77萬(wàn)億元，企業(yè)存款的增長(zhǎng)反映出企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有所改善，資金回籠情況良好。財(cái)政性存款增加1.25萬(wàn)億元，體現(xiàn)出財(cái)政資金的收支節(jié)奏與管理情況。非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加2.55萬(wàn)億元，顯示出金融體系內(nèi)部資金流動(dòng)與配置的變化，也反映出非銀金融機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)中的活躍度與資金吸納能力。

        外幣存款余額1.02萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)21.7%，上半年外幣存款增加1655億美元。外幣存款的快速增長(zhǎng)，可能與部分企業(yè)和個(gè)人看好人民幣匯率穩(wěn)定以及國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)前景，將外幣資金存入國(guó)內(nèi)銀行有關(guān)，也可能受到國(guó)際金融市場(chǎng)利率波動(dòng)等因素影響。

        上半年銀行間人民幣市場(chǎng)以拆借、現(xiàn)券和回購(gòu)方式合計(jì)成交974.04萬(wàn)億元，日均成交8.12萬(wàn)億元，日均成交同比下降4.4%。其中，同業(yè)拆借日均成交同比下降24.7%，現(xiàn)券日均成交同比下降2.9%，質(zhì)押式回購(gòu)日均成交同比下降3.6%。這表明市場(chǎng)交易活躍度有所下降，資金流動(dòng)速度放緩。6月份同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為1.46%，分別比上月和上年同期低0.09個(gè)和0.41個(gè)百分點(diǎn)；質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率為1.5%，分別比上月和上年同期低0.06個(gè)和0.39個(gè)百分點(diǎn)。利率的下降有助于降低企業(yè)融資成本，刺激投資與消費(fèi)。央行通過(guò)一系列貨幣政策工具的操作，引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行，并且隨著利率傳導(dǎo)機(jī)制的不斷完善，政策利率向市場(chǎng)利率的傳導(dǎo)效率提高，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠更直接地受益于利率下降帶來(lái)的融資成本降低。

        6月末國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為3.32萬(wàn)億美元，維持在較高水平，這為我國(guó)應(yīng)對(duì)外部金融風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定匯率提供了堅(jiān)實(shí)保障。穩(wěn)定的外匯儲(chǔ)備有助于增強(qiáng)國(guó)際投資者對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心，提升人民幣在國(guó)際貨幣體系中的地位。6月末人民幣匯率為1美元兌7.1586元人民幣，匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，這既有利于我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的穩(wěn)定發(fā)展，也減少了匯率大幅波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的沖擊。

        上半年經(jīng)常項(xiàng)下跨境人民幣結(jié)算金額為8.3萬(wàn)億元，直接投資跨境人民幣結(jié)算金額為4.11萬(wàn)億元?？缇橙嗣駧沤Y(jié)算規(guī)模的擴(kuò)大，反映出人民幣在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中的使用程度不斷提高，人民幣國(guó)際化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)。在全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇的背景下，跨境人民幣結(jié)算為企業(yè)提供了更多的結(jié)算選擇，降低了企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了貿(mào)易與投資的便利化。

        2025年6月末社會(huì)融資規(guī)模存量為430.22萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.9%。從結(jié)構(gòu)看，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額占同期社會(huì)融資規(guī)模存量的61.6%，仍是社會(huì)融資的主要渠道，但占比同比低1.2個(gè)百分點(diǎn)；政府債券余額占比20.6%，同比高2.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示出政府債券在社會(huì)融資中的重要性進(jìn)一步提升，政府通過(guò)發(fā)行債券積極籌集資金，加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、民生項(xiàng)目等領(lǐng)域的投入，對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)起到重要支撐作用。

        上半年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為22.83萬(wàn)億元，比上年同期多4.74萬(wàn)億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加12.74萬(wàn)億元，同比多增2796億元；政府債券凈融資7.66萬(wàn)億元，同比多4.32萬(wàn)億元。社會(huì)融資規(guī)模增量的顯著增加以及結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，表明金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度加大，融資環(huán)境持續(xù)改善，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。

        綜合上述央行公布的各項(xiàng)金融數(shù)據(jù)，下半年金融市場(chǎng)有望在穩(wěn)健的貨幣環(huán)境下繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行。貨幣政策預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持適度寬松基調(diào)，在保持貨幣供應(yīng)量合理增長(zhǎng)的同時(shí)，進(jìn)一步引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級(jí)。信貸市場(chǎng)方面，預(yù)計(jì)住戶(hù)貸款和企（事）業(yè)單位貸款將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，特別是隨著消費(fèi)刺激政策的持續(xù)發(fā)力以及企業(yè)投資意愿的增強(qiáng)，中長(zhǎng)期貸款規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大。存款市場(chǎng)上，居民儲(chǔ)蓄意愿可能隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)而逐漸調(diào)整，部分資金有望從儲(chǔ)蓄領(lǐng)域流向投資與消費(fèi)市場(chǎng)。市場(chǎng)利率有望在央行政策引導(dǎo)下繼續(xù)保持在合理區(qū)間，促進(jìn)企業(yè)融資成本的進(jìn)一步降低。外匯市場(chǎng)將繼續(xù)保持穩(wěn)定，外匯儲(chǔ)備規(guī)模有望維持，跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)將繼續(xù)拓展，人民幣國(guó)際化進(jìn)程將穩(wěn)步向前推進(jìn)。社會(huì)融資規(guī)模將繼續(xù)保持增長(zhǎng)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供充足的資金支持，政府債券融資仍將在穩(wěn)增長(zhǎng)中發(fā)揮重要作用，同時(shí)直接融資比重可能會(huì)進(jìn)一步提升，金融市場(chǎng)的資源配置效率將不斷優(yōu)化。但也要看到，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性依然存在，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇過(guò)程中仍面臨一些挑戰(zhàn)，金融市場(chǎng)需密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，及時(shí)調(diào)整策略，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。